土耳其貨幣危機 骨牌倒向歐洲銀行

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土耳其貨幣危機
骨牌倒向歐洲銀行

任志剛

【本報訊】一宗人質釋放外交事件，成為華府脅迫加徵關稅導火線，引發本已外債高築的土耳其貨幣崩盤，而歐洲銀行向土耳其提供的信貸額超過千億美元，難怪銀行界擔憂，在中美貿易戰毫無緩和迹象下，土國貨幣危機又點燃另一火頭，隨時產生骨牌效應，成為席捲歐洲銀行的新一場風暴。
記者：劉美儀

曾帶領香港度過97、98亞洲金融風暴的金管局前總裁任志剛對本報表示，暫時土耳其出事「唔等於亞洲區有事」，但外界不能掉以輕心，當地外債確實不少，貨幣又突然暴跌貶值，倘無法清還向歐洲銀行借貸的欠債，問題便可能升級發酵，「我當然唔希望會引致歐洲銀行危機，但係（土耳其問題）可以產生好多其他影響，唔講得定，佢哋金融市場受到動盪，甚至影響國際活躍的投資者或投行，掉頭抽走新興市場資金，拎番走啲流動資金，都要留意」。

說到底，當前局勢波譎雲詭，國際政治凌駕市場運作常規，一點漣漪瞬間可變十級風暴。身兼行會成員的任志剛稱：「當全世界最強大國家嘅領袖都唔按理出牌，可以引起好多唔可以估計嘅後果。」他指各國監管當局惟有小心把關，確保金融及銀行體系穩健，自求多福。
土國央行4招救市



上周五土耳其里拉暴瀉近兩成後，土耳其央行昨推出4招救市：表示會恢復外匯存款市場仲介功能；銀行外匯款存限制上調至500億美元；並將各年期的里拉存款準備金下調250點子（2.5%）；並表示如有需要，會為當地銀行提供流動性資金。但土耳其里拉昨繼續插水，一度跌破兌每美元7算關口，單日貶值逾8%，自年初至今，土耳其里拉已貶值達45%，其他新興市場貨幣如韓圜、印度盧布、俄羅斯盧布及阿根廷披索等，年內跌幅介乎5.6%至36%。

英報《金融時報》早前引述國際清算行報告謂，西班牙、法國及意大利等銀行，牽涉的土耳其貸款分別高達833億、384億及170億美元，合計近1,400億美元。

港銀牽涉土耳其的信貸額則極為有限，金管局發言人回覆查詢稱，香港銀行對土耳其的風險承擔很少，佔銀行體系總資產低於0.1%，本港銀行體系一直保持穩健。被問及會否擔心土耳其問題變成亞洲金融風暴的翻版，發言人指本港銀行及金融體系的防震能力，已比亞洲金融風暴時大大提高，本港外匯基金資產超過4萬億元，有信心能應付往後資產市場的波動及資金外流帶來的挑戰。近日港元與美元息差擴大，導致港匯轉弱，但銀行同業市場續有序運作，該局會密切留意市場發展。

克魯曼：似98金融風暴

曾準確預測亞洲金融風暴出現的諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，在《紐約時報》專欄撰文稱，若市場對貨幣失卻信心觸發貶值，令國家難以償還外債並損害實體經濟，這惡性循環會將國家經濟推向螺旋式死亡境況。土耳其當前危機與1998年印尼相近，當時印尼外債佔本地生產總值約60%，目前土耳其外債佔比約55%。

東亞銀行貨幣及利率交易部主管陳德祥認為，目前情況未致資金全面撤出新興市場局面，但倘若市場對土耳其金融及貨幣失去信心，情況持續惡化並引發金融秩序失控，那就與98亞洲金融風暴相似。

信銀國際首席經濟師兼研究部總經理廖群謂，土耳其危機跟當年亞洲金融風暴確有相似之處，大家都是外債高築及本身經濟脆弱，惟暫時問題仍集中土耳其本身，中東地區未見波及，亞洲各國經歷亞洲金融風暴後，外債亦已降低，故情況暫未嚴重到複製98風暴的程度。

20年前亞洲金融風暴歷時超過一年，以量子基金創辦人索羅斯為首的國際大鱷，大舉沽空區內貨幣，衝擊匯市股市圖利。最早始於本港回歸後第二天，泰銖暴跌兩成，泰國即棄守固定匯率，之後風暴殺到印尼、馬來西亞、韓國以至香港，到1998年8月，政府動用外匯基金入市殺鱷才告終結。

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增人幣貶值壓力或累港股


土耳其貨幣危機昨震散亞太區股市，港股收市報27936點，跌430點。

【本報訊】土耳其貨幣危機昨日震散亞太區股市。港股昨日低開409點，一度瀉543點，收市報27936點，全日跌430點，失守兩萬八大關；H指跌176點，報10766點，主板成交834.6億元。日經指數跌2%至21857點，跌440點；韓國KOSPI指數報2248點，跌34點。

新興市場貨幣現信心危機

處於風眼的土耳其股市仍未止瀉，截至昨晚9時45分，土耳其股市跌幅持續，BIST National100指數跌3%，報91488點。歐洲股市昨晚大部份仍跌，英國富時100指數跌22點，報7644點；歐洲STOXX50指數跌14點，報3411點；法國CAC40指數升0.49點，報5415點。

美股昨晚開市則靠穩，三大指數稍回穩，道指升24點，報25338點；標普500升3點，報2836點；納指升18點，報7857點。

豐盛金融資產管理董事黃國英稱土耳其危機對港股實質影響不大，唯一影響是土耳其事件令人覺得新興市場貨幣體系容易不堪一擊，使很多新興市場貨幣出現信心危機，上述問題連帶影響人民幣，拖累港股。他形容目前港股是繼續捱打。

凱基證券執行董事及研究部主管鄺民彬表示，土耳其與歐洲聯繫較多，故影響歐洲市場較大，暫時資金尋找安全地，會引致美元資產和美匯上升，加上新興市場貨幣下跌，進一步增加人民幣的貶值壓力，市場氣氛較為審慎。恒指支持於本月2日的低位27,500點，若跌破或再下挫。
■記者黃尹華

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美連環打擊一帶一路要塞


埃爾多安的政策令土耳其貨幣貶值；圖為他昨與支持者見面握手。美聯社

【拆局】
美國總統特朗普8月8日批評中國的一帶一路具冒犯性，干擾全球貿易；巧合地，特朗普在該日前後對一帶一路幾個重要沿線國家幾乎同時動手。8月6日，美國對伊朗再度制裁，限制其交易美元、黃金等，並由11月4日起禁止西方國家購買其石油；8月9日，美國宣佈計劃8月22日將擴大對俄羅斯制裁，限制其出口及融資；在8月10日，特朗普宣佈擬對土耳其鋼鋁徵收的關稅翻倍，其中鋼鐵徵收50%關稅，導致土耳其里拉狂瀉。

土向中俄靠攏

土耳其位於歐亞大陸交界，是一帶一路重要節點，但在強人埃爾多安多年執政下，充滿內憂外患，是其中最弱一環，尤其土耳其本來為西方盟友，但近年積極向中、俄靠攏，成為特朗普經濟戰優先打擊對象。

埃爾多安2003年上台後，靠借外債大力發展經濟，同時不斷干預央行運作，指利息是「萬惡之父母」，即使在通脹率高逾15%情況下亦不准加息。埃爾多安經濟政策令土耳其貨幣不斷貶值，外債就越來越高，目前外匯儲備和外債的比例不足三成，已經處於極危險水平。

2016年土耳其爆發政變，埃爾多安事後指美國牧師布倫森為幕後黑手之一，並囚禁至今，導致與美國交惡。土耳其2017年修憲，進一步擴大總統權力。今年6月大選前，埃爾多安致電國家主席習近平表示，支持並願積極參與一帶一路建設。有分析指，如中方的一帶一路沿線國家相繼陷入經濟危機，對中方的外交戰略將是一大挫折。
■記者黃尹華